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《金融时报》年终盘点:2019年还会继续存在FAANG吗?

时间:2019-01-01 17:33来源: 作者:admin 点击: 11 次
[摘要]在最近的市场下滑中,所谓的“FAANG”股票市值总计缩水逾1400亿美元,总市值相较市场巅峰时期下降了30%。分析认为,这一事实表明许多投资者开始相信科技股领跑股市的时代已经画上了句号。【腾讯科技讯】英国《金融时报》在2018年行将结束之际分别对科技、银行、汽车、零售以及航空公司、能源等热门

[摘要]在最近的市场下滑中,所谓的“FAANG”股票市值总计缩水逾1400亿美元,总市值相较市场巅峰时期下降了30%。分析认为,这一事实表明许多投资者开始相信科技股领跑股市的时代已经画上了句号。

【腾讯科技讯】 英国《金融时报》在2018年行将结束之际分别对科技、银行、汽车、零售以及航空公司、能源等热门行业进行了一番年终盘点。其中在最浓墨重彩的科技版块,该报告的五位联合撰稿人纷纷对“2019年是否还会继续存在所谓的FAANG阵营”表达出了自己的担忧。

以下是本次盘点主要内容节选:

科技

在2019年,全球领先消费科技公司组成的小型俱乐部“FAANG”(FAANG是美国市场上五大最受欢迎和表现最佳的科技股的首字母缩写,即Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet)或许将迎来自六年前Facebook入局后的首位新成员。

因为网约车公司Uber已经宣布将在明年IPO,预计估值高达1200亿美元,知名投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)将成为此次上市案的主承销商。我们相信,除非市场迎来巨大动荡或监管政策迎来巨变,否则Uber的上市将毫无疑问的将成为明年股票市场的最大事件之一。

但是,即使FAANG阵营会在新年里迎来扩张,但其也面临着近年来的最大考验。此前,Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和Alphabet的飞速发展为由科技股主导的牛市奠定了基础,但在明年这些企业将迎来更多的审查。这些审查将不仅来自股票市场投资者,同时也来自监管者、政治家和公众人群,他们均对这些企业日益增长的权力越来越感到担忧。

而且,最近几个月的股票走势似乎已经确定了明年的基调。在最近的市场下滑中,所谓的“FAANG”股票市值总计缩水逾1400亿美元,总市值相较市场巅峰时期下降了30%。分析认为,这一事实表明许多投资者开始相信科技股领跑股市的时代已经画上了句号。

在最近的财报季,大多数消费者科技公司都表示自己增长率再次实现了加速,但纷纷预计明年将会出现明显的放缓迹象。投行Jefferies的分析师表示,FAANG阵营的收入增长率将从2018年的26%下降到明年的17%。这对于一群总营收超过7000亿美元的企业集群来说,仍然是一个非常不错的业绩。但是,这可能引发人们对一个新时代即将到来的担忧,即“科技领导企业将开始从高增长的神坛走到台下”。

而且,美国经济出现的任何放缓都会进一步加剧这种担忧。10年前的金融危机后,由于顺应了强劲的长期趋势(如抓住了电子商务和在线广告兴起的势头),当时的主要消费者科技企业几乎没有出现严重的经济问题。

但这一次,他们可能无法从美国整体经济的放缓中幸免于难。

更令人担忧的是,世界各地的政治家和监管者都在考虑采取更多行动来限制科技领导企业的权力。首当其冲的便是Facebook,外界对于其试图干预选举的行为感到十分愤怒,随之而来的一系列问题则让这家社交巨头股价累计大泄40%。

当然,类似的担忧并不仅仅限于Facebook。谷歌和亚马逊也面临着来自华盛顿的政治压力,因为目前有关要求限制其市场影响力的政界呼声已经越来越高。到明年,人们应该会更清晰地看到政客们是否准备以实际行动来实现自己的承诺,或者科技巨头企业近乎无限的力量是否还会继续保持下去。

零售

未来一年,英国零售业将面临更大的动荡和困境,同时也将显示出零售商会对结构性变化和周期性压力如何做出回应。

随着2019年的临近,许多人认为只有提供大幅折扣,才能吸引越来越谨慎的消费者打开自己的钱袋,也有企业继续试图维持价格。

未来一年,食品零售业会发生根本性的改变。明年3月,监管机构将公布对老牌超市Sainsbury's同沃尔玛子公司Asda合并的最终决定。批准后,该行业将从四家大型超市合并为三家,其中前两家占据了五分之三的市场份额。

银行

英国脱欧带来的混乱、持续低利率使得2018年对欧洲银行来说是非常糟糕的一个年头。

年初,德意志银行的市值约为摩根大通的十分之一。截至12月,这家美国银行的规模几乎已经是其德国竞争对手的二十倍。这可能是一个极端的比较,因为摩根大通刚刚经历了相当不错的一年,而德意志银行在过去一年的表现则非常糟糕。但总体而言,欧洲银行和美国银行在规模和业绩上的差距已经扩大到史上最大。

对银行及其投资者来说,现在他们所关心的问题是“2019年是否会更好”,但从目前的迹象来看事情并不令人鼓舞。

对欧洲银行业来说,人们越来越担心丹斯克银行的洗钱丑闻是否只是整个欧洲大陆的冰山一角,该丑闻已经牵连到了其合作银行德意志银行。如果调查属实,未来一年执法部门可能还会对其处以巨额罚款。

银行业的技术创新或许会是一个可能的亮点所在,这些新技术可以让银行在降低成本的同时提高对客户的吸引力。但在另一方面。金融科技公司和大型科技集团都将在新的一年继续蚕食银行的核心业务。总而言之,银行业将在2019年面临同过去十年来一样严峻的一年。

汽车

笼罩汽车行业的乌云在2019年可能会的更加黑暗。

汽车行业一直受制于消费者消费周期,而在汽车制造商需要在昂贵的新技术上进行投资,帮助自己完成向电动汽车和自动驾驶技术转变的时候,一些汽车关键市场却进入了低迷期。

分析认为,主流电动汽车的第一波浪潮其实已经在2018年到来,但随着汽车制造商即将迎来2020年开始实施的新欧洲二氧化碳排放法规,2019年的汽车市场不免将继续迎来巨变。

我们预计汽车制造商会在新的一年更加关注整个欧洲市场对充电桩的需求,各国政府也面临着自己的二氧化碳减排目标压力,并基于公众压力而提高对于充电基础设施的投入。

电动汽车数量的增长将加速电池零部件的竞争,戴姆勒和大众已经承诺投入700亿欧元,用于建设附属电池工厂。随着其他厂商继续在这一领域加大投资力度,锂和钴等电池关键原材料的价格也预计会迎来上涨。

从另一个维度来看,世界上几个最大的汽车制造商也面临着各自的挑战。

由卡洛斯-戈恩一手打造的雷诺-日产-三菱联盟,因他自己的腐败指控而面临巨大的不确定性。当下,这一联盟任何结构上的改变或许都会促使日本政府和法国政府的直接插手,其中前者可以阻止外国收购,后者则拥有雷诺15%的股份。如果戈恩回不来,联盟成员之间的完全分裂虽然是不可想象的,但也并非没有可能。

另一个应该更加清晰的联盟是福特和大众之间所组建的联盟。今年6月,大众与福特签署了一项谅解备忘录,尝试在商用车方面建立战略合作联盟,提升彼此的整体竞争力。从理论上来说,两者是理想的组合,福特在美国皮卡、欧洲商用车和自动驾驶汽车方面的优势可以有效契合大众在欧洲、中国和电动汽车领域的巨大份额,两者形成协同效应共同发展。

从目前的谈判来看,大众有可能在福特的自动驾驶创业公司Argo AI等特定企业中持有股份。此外,大众还在考虑单独投资福特汽车新成立的自动驾驶技术公司Autonomous Vehicles。

作为美国的明星企业,特斯拉在2018年成功摆脱了“生产地狱”,但现在开始面临着将售价3.5万美元的Model 3推出市场、实现承诺的压力。迄今为止,该公司仅生产了售价为4.9万美元的Model 3车型,而有数据显示该车型的盈亏平衡点为4.2万美元。

此外,席卷整个汽车行业的变化也深刻的影响到了零部件制造企业。比如,大陆集团将从公司的其他部门剥离其传统动力总成业务,并将其单独成立一家公司。该公司的命名将于2019年初公布,计划明年年中IPO上市。同时,此举恰恰也呼应了德尔福和奥托立夫公司将“旧世界”技术剥离出去的号召。(腾讯科技编译/汤姆)

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